近期光亮銅價格持續攀升，背后有多重因素共同作用。從供應端來看，全球主要銅礦產量受到智利、秘魯等產銅大國罷工事件影響出現波動，同時非洲新開發礦區投產進度不及預期。特別值得注意的是中國環保政策趨嚴，廢銅回收冶煉產能受限，導致精煉銅供應偏緊。
需求側的變化同樣推高了價格走勢。新能源產業爆發式增長對銅材需求激增，電動汽車每輛需消耗約80公斤銅，光伏電站每兆瓦裝機需4-6噸銅。疊加全球基建復蘇帶動電力電網投資，2023年全球精煉銅消費量預計突破2600萬噸。需要重點關注的是美聯儲加息節奏放緩，美元指數走弱使得以美元計價的大宗商品更具吸引力。
庫存數據直接反映了市場緊張狀況。LME銅庫存降至15年低位(約7.2萬噸)，上海期貨交易所庫存同期減少42%。現貨升水持續維持在高位(CIF中國溢價120-150美元/噸)，特別是高純度光亮銅(含銅量≥99.95%)加工費上漲尤為明顯。
除基本面因素外，金融屬性也助推了銅價。作為抗通脹的硬資產，全球機構投資者增加商品配置比例，COMEX銅期貨非商業凈多頭持倉創下近3年新高。中國推出的經濟刺激政策預期，更是強化了市場對工業金屬后市的樂觀情緒。
短期來看，價格走勢仍將受多重變量影響。秘魯Las Bambas礦山復工進度、中國房地產扶持政策力度、以及美國非農就業數據帶來的貨幣政策預期變化，都可能成為下一個價格波動的觸發點。建議終端用戶適當增加戰略儲備，特別是對銅純度要求嚴格的電氣設備制造商更需提前規劃采購周期。
